El crecimiento de la economía peruana se debilita

Por: Wens Silvestre

Estuve revisando el último estudio del BCRP relacionado a la evolución del PBI peruano durante diciembre de 2008, y aunque se supone que era un mes en la que los productores aumentan su producción y los consumidores expanden sus gastos, los indicadores mostradas por el Banco Central, no son tan alentadores.

La expansión de la economía peruana en promedio fue de 4,9% durante el mes de diciembre, sin embargo, si nos detenemos a evaluar los diferentes sectores observamos que éste crecimiento se debe básicamente a la mayor expansión del sector hidrocarburos (21,9%), Construcción (10,2%), Procesadores de recursos primarios (10,2); en tanto los sector que mostraron una reducción considerable en su ritmo de crecimiento son: Agrícola (-0,1%), Minería metálica (1,4%), manufactura no primaria (2,5%), comercio (4,2%), Otros servicios (3,9%), Electricidad y agua (2,9%).

Preocupa el ritmo de crecimiento mostrado durante el mes de diciembre, y se espera que durante el mes de enero esa cifras se reduzcan en promedio debido a la contracción de la demanda interna y la reducción de crecimiento de los diferentes sectores. Según el BCRP, durante el mes de enero de 2009, el PBI sólo crecerá 4% y la demanda interna sólo crecerá 2,6%. Esperemos que no sea el preludio de un enfriamiento acelerado de la economía. La caída catastrófica del PNB norteamericano registrado el último trimestre de 2008 (-6,4%), puede ser un indicador a tomar en cuenta para evaluar las posibilidades de crecimiento de nuestras exportaciones tradicionales y no tradicionales.

Las medidas adoptadas por el gobierno peruano en materia de política fiscal consistente en un conjunto de Decretos de Urgencia y Decretos Supremos, para hacer frente a la crisis externa, permitirá acelerar el Gasto Público, retraido durante el mes de enero, sin embargo esas medidas no son suficientes, en vista que el presupuesto del sector público para el año fiscal 2009, tendrá serios problemas de financiamiento debido a la reducción de la recaudación fiscal durante ese periodo. Los ahorros acumulados en los últimos 3 años años podrían financiar el requerimiento de recursos financieros, será necesario recurrir a los organismos financieros internacionales para cubrir un potencial déficit fiscal que es cada vez más real. Esperemos que dicho déficit se sitúe dentro del margen proyectado por el MEF. Por otro lado, esperemos que el pesimismo imperante en los inversores no contagie a los locales, porque eso si completaría el círculo de la caída libre.

"La teta asustada"

Sin duda un hito en la historia del cine peruano lo obtenido por Claudia Llosa en el Festival de Cine de Berlin. El Golden Bear, es el premio al esfuerzo y la perseverancia de una joven cineasta peruana, que tuvo como protagonista en la película a una sencilla joven huantina Magaly Solier, actriz que recién inicia su carrera. ¡Felicitaciones!.

Curiosamente son las mujeres las que avanzan más en los últimos tiempos.

Aún no tuve la oportunidad de ver la película "La teta asustada", se dice que se estrenará en el mes de abril en las salas peruanas. Entre tanto no puedo dar una opinión al respecto, pero si reitero mis felicitaciones a estas peruanas jóvenes que se hicieron de uno de los trofeos más importantes del cine mundial.

El BCRP: El tipo de cambio y la tasa referencial

Por: Wens Silvestre

En estos tiempos de recesión y estancamiento económico y financiero se pone en práctica las fórmulas post neokeynesiano, con énfasis en la intervención del Estado como principal agente promotor de la reactivación económica. En ese sentido, la política fiscal expansiva puesta en acción por el Poder Ejecutivo en las últimas semanas, son señales de aliento al desanimado inversor que está optando por postergar sus planes de ejecución de proyectos en diversos sectores de la economía. Tal vez con la esperanza de que en los próximos meses se reducirán el precio de los insumos y materiales. En la primera etapa del denominado "Plan de estímulo económico en los sectores productivos y sociales", el MEF programó gastos que representarán un desembolso a la economía local de S/. 4,500 millones, con la esperanza de mantener la expectativa de un crecimiento de 5% del PBI durante el 2009.

Por otro lado, el día jueves pasado, el Presidente del Banco Central de Reserva, expuso sobre las medidas implementadas por su institución, ante la "Comisión Especial Multipartidaria Anticrisis" del Congreso de la República. El ente emisor, encargado de velar por la estabilidad monetaria, ha ido cambiando su política monetaria restrictiva practicado durante los últimos meses del año 2008, a una política tímidamente expansiva en las últimas semanas. La reducción del encaje y el anuncio de la reducción de la tasa referencial en 0,25% es una señal que los fundamentos económicos del contexto actual le exigía tomar esa decisión. Por otro lado, el tipo de cambio, que en los últimos tres meses a "recuperado" valor con respecto al Nuevo Sol, sólo por seguir siendo la moneda "fuerte" y de "refugio" para los ahorristas e inversionistas, está siendo monitoreado por el BCR, a fin de evitar un cambio brusco en el tipo de cambio. La intervención del BCR, considero que es oportuno y es necesario resaltar, porque sabemos perfectamente, que no existe un fundamento económico que respalde un incremento excesivo del precio del dólar con respecto a cualquier otra divisa. Es más, debería reducirse el precio de la moneda norteamericana, porque no hay una razón económica que respalde el comportamiento irracional de los agentes económicos que aún confían en la moneda norteamericana.

Veremos que ocurre en los próximos días y semanas. Por el momento, me parece bien que el mercado bursatil continúe con sus ajustes a la baja y luego el proceso de recuperación, en tanto la volatilidad continuará.